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中概股再掀“回港”潮 小鵬汽車雙重上市獲批 融資規模最多達20億美元

每日經濟新聞 2021-06-23 21:40:11

每經記者 孫磊    每經編輯 董天意

小鵬汽車籌備在港上市的進程再進一步。

6月23日,港交所官網顯示,小鵬汽車已通過港交所聆訊,摩根大通和美銀為公司聯席保薦人,而這些投行曾在去年8月幫助小鵬汽車完成赴美上市事宜。據了解,小鵬汽車此次融資規模最多為20億美元。

今年3月初,路透社就曾援引知情人士消息稱,蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車計劃最快今年在香港上市。根據其美股市值推斷,預計三家共可籌資50億美元。

值得注意的是,小鵬汽車正式在港股上市后,其將成為自近三年前生物技術制藥商百濟神州在港交所融資9.03億美元以來,該交易所規模最大的雙重主要上市。不過,小鵬汽車官方目前表示對此不予置評。

小鵬汽車加速回港上市

根據港交所的規定,公司赴港二次上市需要滿足一些“硬性”要求。首先,公司所處行業要求是創新產業;其次,公司必須在另一家符合條件的交易所至少有兩年的良好監管合規記錄;第三,市值至少超過400億港元,或者市值超過100億港元且收入超過10億港元。

對于赴美上市還不到一年的小鵬汽車而言,此次香港上市屬于雙重上市行為,為此該公司需要受到美國證券交易委員會(SEC)和香港證券及期貨事務監察委員會(SFC)的共同監管。據了解,雙重上市是比二次上市更嚴格的上市過程,在二次上市中,第一上市地點的監管機構擁有主要監管權。

市值方面,截至美東時間6月22日收盤,小鵬汽車美股收盤價為39.99美元/股,市值達307億美元,滿足了市值要求。與此同時,小鵬汽車一季度財報顯示,小鵬汽車一季度總收入為29.51億元人民幣,較去年同期增長616.1%。

有觀點認為,小鵬汽車在港交所掛牌,意味著該公司將進入一個不太青睞電動車制造商的市場。在經歷了2020年的強勁反彈后,受傳統汽車制造商競爭日益激烈,全球半導體短缺,以及投資者對持有風險更高的資產越來越謹慎等多重因素影響,電動車制造商的股價今年出現下跌。

據了解,小鵬汽車股價去年上市后一度大漲381%,達到72.17美元/股,創出上市新高。但自此后至今,該公司股價已累計下跌約44%。

事實上,除小鵬汽車外,前不久還有消息表示已登陸美股的中國造車新勢力蔚來汽車、理想汽車也已接洽投行籌備回港上市事宜。

據悉,蔚來汽車已聯系瑞士信貸和摩根士丹利,將在香港發售總股本的5%。同時,蔚來還被傳可能到A股進行上市。另一方面,理想汽車被曝正與高盛和瑞銀合作,預計在第三季度完成在港上市,募資10億~20億美元。

可打通多元化融資渠道

值得注意的是,當前已有不少在美上市企業選擇港股二次上市。3月23日,百度在港股上市;3月29日,嗶哩嗶哩(即B站)正式在港交所掛牌;此前,汽車之家也宣布在香港聯交所主板開始交易。迄今為止,已有阿里巴巴、京東等12家中概股成功回歸港股。

有分析稱,在美中概股回港二次上市可以對沖美股市場中中概股的不確定風險和多元化股東結構。中信證券在2021年資本市場十大展望報告中預測,未來三年,香港市場將迎來40家左右龍頭中概股的集中回歸。

對于回港上市,國務院參事室特約研究員、銀河證券前首席經濟學家左小蕾曾表示,香港市場經過多年的發展,已成長為亞洲地區內規模較大的幾個證券市場之一,同時香港市場國際化程度很高,相對A股市場也更加開放。此外,香港市場監管體制等也比較受外國投資者認可和接受。

中信證券認為,隨著國內政策、制度不斷完善,市場環境逐漸改善,國內市場對部分在美中概股的吸引力增加。同時,港交所制訂的《上市規則》,能夠使以大中華區為業務重心的公司保留現行VIE結構以及不同投票權架構,也為中概股回歸掃除了諸多障礙。

在左小蕾看來,企業上市的目的是可以在股市融資。而路透社此前的報道也表示,美股造車三兄弟赴港上市的目的,主要還是為了籌集更多資金,以滿足技術開發和擴大銷售網絡的需求,進而更好地在中國電動汽車市場進行競爭。

值得注意的是,盡管目前蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車已實現毛利率轉正,擺脫了“賣一輛虧一輛”的窘境,但仍未實現自我“造血”,處于虧損狀態。財報數據顯示,在2021年第一季度,蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車凈虧損分別為4.5億元、3.6億元、7.9億元。

金融分析師董翔表示,在主業真正實現盈利前,蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的生存仍需要依靠融資來“輸血”,而赴港上市能夠打通更多元化的融資渠道,降低融資風險,也有利于改善負債情況。

封面圖片來源:每日經濟新聞 資料圖

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